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隨著制造業的不斷恢復，以銅為代表的工業金屬與大宗商品價格呈現出了強勁的反彈趨勢。近日，國際領先的投資銀行高盛（Goldman Sachs）發布了一份題為“銅是新石油”的研究報告，引起了礦業市場的高度關注。報告指出，銅在新能源創造、儲存和分配的過程中發揮著至關重要的作用，是綠色能源轉型中不可或缺的金屬元素。高盛認為除非價格大幅上漲以刺激供應，否則未來幾年銅市場將陷入嚴重的供應短缺，到2025年的銅價預計將達到每噸15000美元。
高盛在報告中指出，要實現巴黎協定的氣候變化約定目標，銅發揮著至關重要的作用。作為性價比最高的導電材料，銅在采集、存儲和運輸新能源方面占據核心地位。有關石油需求峰值的討論忽視了一個事實，即如果不增加銅和其他關鍵金屬的使用，不加大“新基建”的建設力度，可再生能源將無法替代石油。
高盛進行了自下而上的模型估算，到2030年，銅在綠色能源領域的需求將大幅增加，預計增幅最多為900%，達到870萬噸。如果這一過程放緩，預計需求仍將飆升至540萬噸，漲幅接近600%。考慮到其他需求端可能出現的連鎖增長，2020到2030年，全球銅需求的增長規模將是史上最大的十年。 高盛指出，全球銅市場目前還沒有為需求的增加做好準備。過去12個月，銅價上漲了約80%，但產量卻沒有相應的增長，同時沒有任何重大的綠地項目獲批。由于礦山的擴張和新銅礦產能的建立需要數年時間（新綠地項目投產通常需要8年），這可能會導致銅的短缺。高盛表示，為防止銅供應在兩年內枯竭，目前價格必然上漲，以鼓勵投資和擴大產出。高盛預計，到2030年，銅的長期供應缺口將達820萬噸，是21世紀初“銅牛市”缺口的兩倍。 高盛認為，目前9000美元/噸的價格仍不足以刺激供應端的增長，如果銅價繼續維持在這個價格水平，那么全球庫存將在2023年初耗盡。鑒于此，高盛將12個月銅價目標提高至11000美元/噸，略高于2011年的歷史最高價格（10190美元/噸）。高盛預測，隨著全球綠色能源轉型需求的推動，銅價到2025年可能將漲至15000美元/噸。 目前，國際大型機構對銅市場的未來走勢仍有一定的分歧。就在本月初，全球三大國際評級機構之一的惠譽（Fitch Solutions）在2021年銅市場研究報告中指出，銅價已出現疲軟跡象，預計2021年的平均銅價為7250美元/噸，遠低于高盛以及其他大型投資機構的預測。
